午后白酒板块逆势拉升，皇台酒业涨停，金种子酒、、迎驾贡酒、酒鬼酒、今世缘、古井贡酒、舍得酒业、顺鑫农业等跟涨。
市场炒作的核心逻辑在于白酒板块经过2025年压力深度释放后已蓄势触底，2026年一季度营收、利润增速降幅环比大幅收窄，行业筑底迹象显现。同时头部酒企集体转向质量优先、聚焦终端真实动销，行业迈入“筑底分化、价值重塑”新阶段，叠加部分区域龙头展现出强劲抗跌韧性，市场预期行业基本面将逐步修复，吸引资金布局。
消息面上，5月12日研报指出，白酒板块经过2025年压力深度释放后蓄势触底，2026年第一季度板块营收、利润增速降幅环比大幅收窄，行业筑底迹象显现。
随着2025年年报及2026年一季报披露收官，贵州茅台、、迎驾贡酒等多家酒企召开业绩说明会，集体释放告别粗放规模扩张、聚焦终端真实动销、深化市场化改革的信号，行业迈入“筑底分化、价值重塑”新阶段。
此外，区域龙头2025年营收稳稳守住百亿关口，归母净利润保持稳定，2026年一季度经营活动现金流净额同比大增48.1%，预收货款增加彰显渠道信心回暖，为后续发展注入充足动力。
相关行业：
高端白酒：作为白酒行业的核心支柱，高端白酒具备极强的品牌壁垒和消费韧性，在行业调整期仍能保持相对稳定的市场需求。随着头部酒企纷纷摒弃渠道压货模式、聚焦终端真实动销，高端白酒的价盘稳定性有望进一步增强，带动板块业绩逐步修复，长期价值凸显。
区域白酒：区域白酒凭借贴近本土市场的渠道优势和深厚的品牌底蕴，在行业寒冬中展现出更强的抗跌能力。部分区域龙头酒企通过精细化运营、清晰战略稳住百亿基本盘，2026年一季度经营现金流大幅增长，渠道信心持续回暖，未来有望凭借区域深耕实现稳健增长，成为行业修复期的重要看点。
白酒供应链：白酒行业的调整修复将同步带动产业链上下游需求回升，包装、原粮供应、酿酒设备等供应链企业将直接受益于酒企生产经营的回暖。尤其是随着酒企聚焦终端动销，对包装的个性化、高品质需求不断提升，相关细分领域企业将迎来新的发展机遇。
产业链公司：
皇台酒业：公司作为西北区域白酒代表企业，近期股价强势涨停，凸显市场对其业绩改善的预期。公司深耕西北市场多年，凭借特色产品矩阵和精细化渠道布局，在行业调整期积极拓展市场份额，有望依托区域消费复苏实现业绩稳步增长。
今世缘：作为苏酒龙头，公司在2025年行业寒冬中展现出极强的抗跌体质，稳稳守住百亿营收关口，归母净利润保持稳定，扣非净利润占比超99.6%，盈利结构健康扎实。2026年一季度经营活动现金流净额同比大增48.1%，预收货款增加彰显渠道信心，后续将凭借清晰战略与品牌底蕴实现韧性生长。
贵州茅台：作为白酒行业绝对龙头，公司打破惯例，2026年不设经营目标，明确将重心放在市场化改革落地与市场生态优化上。2025年公司在行业深度调整期保持市场稳定，高端产品需求韧性较强，未来将引领行业迈向高质量发展新阶段，长期价值备受市场关注。
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